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《中国新债预测》国开行2/5/7年增发债收益率均值为4.50%、4.77%和4.93%

2018年3月14日 16:50
© Reuters. 《中国新债预测》国开行2/5/7年增发债收益率均值为4.50%、4.77%和4.93%
* 招标品种:国开行2/5/7年固息增发债
* 招标金额:2年:40亿;5年:80亿;7年:60亿
* 招标时间:3月15日14:30-15:30
* 受访人数:7位(银行、券商、基金)
* 预测区间:4.43%-4.54%;4.74%-4.80%;4.88%-4.96%
* 预测均值:4.50%;4.77%;4.93%

路透北京3月14日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标两年、五年和七年三期债
。路透调查显示,好于预期的经济数据施压二级市场,情绪偏弱,且政府机构合并结果明朗
后,监管或卷土重来;不过今日资金略有缓和,一级市场国债招标结果低于预期,农发债需
求亦尚可,明天国开债需求虽料一般,但定位或仍会贴近二级水准,三期债预测均值为4.50
%、4.77%和4.93%。

北京一基金交易员说,“加上返费和二级差不多,或者略低,最近配置买一级投的量都
还挺大的...就是经济数据偏强,市场偏弱,而且两会合并,监管政策制定上收央行,监管
也有点卷土重来。”

他并称,目前市场多空力量仍属相对均衡,资金面有所缓和,但未来新债供给增加以及
监管方面仍存忧虑,一级投标料都会贴着二级水平投。

中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示,二、五和七年债
最新收益率为4.5726%、4.8262%和4.9311%。 据交易员透露,上述三只期限品种标的券二级
市场最新成交在约4.54%、4.80%和4.96%。

“这几天二级本来有点弱,今天又被工业投资数据这么冲了一下,感觉最近市场不是那
么坚信经济不行了,并且马上两会结束,资管新规该出来了。”华北一券商交易员说,“唯
一有点安慰的就是资金目前还没什么事,而且一级配置需求还是在的,今天国债就还行。”

中国今年前两月工业和投资表现远超预期,消费持稳,加上此前公布的强劲外贸数据,
意味着开年中国三驾马车齐发力,中国经济保持了去年的韧性,一季度增速可能不逊于去年
年末。
财政部今日上午招标续发行的五年期固息国债 ,加权中标收益率3.6166%,明显低于此
前3.68%的预测均值;边际中标收益率为3.6693%, 投标倍数2.64倍。
农发行下午招标增发的一年、七年和10年三期债,中标收益率为4.0544%、4.8611%和4.
9098%,对应投标倍数3.43倍、3.39倍和2.94倍。
明日招标的三期债为该行2018年第二期 CN180202=CFXS 、2017年第12期S>和2017年第八期 CN170208=CFXS 的增发债,票面利率依次为4.53%、4.44%和4.30%。

具体发行条款如下:

2018年第2期/2017年12期和8期增发
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招标上限 2年:40亿;5年:80亿;7年:60亿
期限/计息方式 2/5/7年固息
招标时间 3月15日14:30-15:30
招标方式 单一价格(荷兰式)
缴款日 3月19日
起息日 2年:2018/2/7;5年:2017/11/9
7年:2017/8/21
分销期 3月16日-3月19日
上市日 3月21日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 2年:0.05%;5/7年:0.10%
----------------------------------------------------(完)

(发稿 侯向明; 审校 乔艳红)